BAB
III
UANG
DAN PASAR MODAL
A. UANG
DALAM PEREKONOMIAN MODERN
1. Uang
dan modernisasi perekonomian
Istilah modern mengandung makna yang
bersifat relatif dan dinamis. Maksudnya, ukuran modern terus-menerus berubah
sepanjang masa. Sesuatu yang pada masa lalu di anggap modern, saat ini mungkin
dikatakan primitif. Sesuatu yang saat ini modern,dalam waktu yang singkat dapat
saja dianggap primitif.
2. Uang
sebagai indikator modernisasi bangsa
Pengalaman menakjubkan peradaban yang
modern adalah peradaban yang semakin menghargai uang. Fakta tersebut bukanlah
dimaksudkan untuk menyatakan bahwa peradaban modern adalah money minded
atau mata duitan, melainkan semakin
menyadari pentingnya peranan uang. Jika tujuan pembangunan bangsa atau
peradaban manusia adalah tercapainya kesejahteraan dan keadilan, maka bangsa
yang modern adalah bangsa yang adil dan sejahtera setidak-tidaknya bangsa
modern yang lebih adil dan sejahtera dibanding bangsa yang belum modern. Dari
sisi pandang ekonomi, bangsa yang makin modern adalah bangsa yang makin mampu
mengalokasikan sumberdayanya dengan
lebih efisien. Sumberdaya tersebut mencakup sumberdaya ekonomi dan non ekonomi.
3. Uang
sebagai indikator tingkat modernisasi perekonomian
Perekonomian modern adalah perekonomian
yang sangat menjujung tinggi alokasi sumber daya ekonomi. Keputusan yang
diambil oleh konsumen maupun produsen sifatnya mandiri, terdesentralisasi, dan
berdasarkan pertimbagan untung rugi. Orientasi mereka adalah mencapai
keseimbangan individu. Konsumen mencapai kepuasan maksimum dan produsen
mencapai laba maksimum. Jika kedua pelaku ekonomi tersebut telah mencapai
kondisi optimal, maka perekonomian akan mencapai kondisi efesien atau sering di
sebut kondisi kesimbangan umum.[8]
B. UANG
DAN STABILITAS EKONOMI
Bangsa yang modern
adalah bangsa di mana kemauan dan kemauan dan kempuan memilih atau mengambil
keputusan mandiri sangat di hargai. Salah satu syarat yang harus dipenuhi untuk
mencapai tujuan tersebut adalah kemampuan memberikan secara terus menerus dan
berkesinambungan, peningkatan kemakmuran, keadilan, dan kesejahteraan rakyat.
Dengan demikian, untuk mencapai taraf bagsa yang modern, maka institusi
ekonomi, khususnya institusi keuangan, sangat di perlukan. Fungsi dan peranan
institusi ekonomi adalah untuk mengelola ketidak pastian jangka pendek maupun
jangka panjang. Dapat juga dikatakan tujuan pembagunan institusi ekonomi adalah
meningkatkan stabilitas ekonomi jangka panjang.
Ø Indikator
stabilitas ekonomi
Sebuah
perekonomian dikatakan stabil jika perkembangan indikator makro ekonominya
dalam jangka panjang tidak fluktuatif, atau semakin tidak
fluktuatif.indikator-indikator makro ekonomi yang umumnya digunakan untuk
mengatur stabilitas perekonomian adalah pertambahan ekonomi, stabilitas harga
umum, lapangan kerja, dan nilai tukar.
Tingkat
pertambahan ekonomi yang relatif stabil dalam jangka panjang hanya mungkin
tercapai jika ekspektasi tetangmasa depan terus membaik. Sebaliknya
perekonomian yang terus semakin stabil akan meningkatkan ekspektasi.
Pertambahan ekonomi bermanfaat jika pertambahan tersebut disertai stabilitas
harga umum, yang diukur dari tingkat inflasi. Hal ini menunjukan pertambahan
dan perkembangan di sisi penawaran agregat. Dengan demikian, inflasi dan
pertambahan ekonomi dapat di gunakan sebagai tolok ukur stabilitas perekonomian.[9]
Ø Jumlah
uang beredar dan stabilitas ekonomi
Sebenarnya,
pada saat membicarakan uang dalam perekonomian modern, kita tidak hanya
berbicara tentang jumlah uang beredar, melainkan juga pasr uang, pasar modal,
instrument keuangan, dan lembaga keuangan. Kesemuanya terkait dengan
fungsi-fungsi uang yang sangat menopang kegiatan perokonomian modern. Pengaruh
jumlah uang beredar terhadap perekonomian telah di jelaskan oleh banyak ahli
ekonomi aliran utama (mainstreams), yaitu klasik dan Keynesian.
·
Pandangan ahli ekonomi klasik
Para ahli ekonomi aliran klasik
berpandagan, bahwa uang tidak mempunyai pengaruh terhadap peningkatan output
perekonomian. Hal ini berdasarkan asumsi bahwa output ekonomi sudah di produksi
pada tingkat di mana faktor produksi, khususnya barang modal dan tenaga kerja,
digunakan sepenuhnya (full employment).
Dengan demikian penambahan jumlah uang
beredar hanya akan meniumbulkan inflasi yang proporsional dengan tingkat
pertambahan jumlah uang beredar.
·
Pandangan ahli ekonomi keynesia
Para ahli ekonomi yang termasuk aliran
keynesia berpandangan bahwa fungsi uang selain sebagai alat tukar adalah juga
sebagai alat penyimpanan nilai. Fungsi alat penyimpanan nilai inilah yang
memungkinkan uang di gunakan sebagai alat untuk memperoleh keuntungan.
Dengan demikian sebenarnya pasar uang
ada karena interaksi antara permintaan dan penawaran uang. Harga uang
dinyatakan dalam tingkat bunga, di mana jika uang semakin langka tingkat bunga
semakin mahal. Pada tingkat bunga semakin tinggi, maka permintaan untuk kredit
investasi maupun konsumsi akan berkurang, yang dapat menekan laju pertambahan
output perekonomian. Sebaliknya tingkat bunga yang semakin rendahakan
menyebabkan permintaan kredit akan naik, yang dapat menstimulir pertumbuhan
ekonomi.
·
Pasar uang dan pasar modal
Baik pasar (money market) maupun pasar
modal (capital market) merupakan interaksi antara permintaan dan penawaran
uang. Yang di perjual belikan dalam pasar uang dan pasar modal adalah hak
penggunaan uang.seseorang atau sebuah lembaga yang memiliki kelebihan uang dan
untuk sementara waktu ataupun dalam jangka waktu lama belum akan digunakan,
dapat mengalihkan hak penggunaan uangnya tersebut kepada pihak lain yang
membutuhkan.
Pengalihan tersebut dapat dilakukan
langsung oleh pemilik uang kepada pihak yang membutuhkan, misalnya dalam betuk
memberi pinjaman. Agar pemilik uang mau menglihkan hak penggunaanya,si peminjam
memberikan kompensasi berupa pembayaran bunga. Berapa lama uang tersebut
dipinjamkan dan berapa tingkat bunganya tergantung kesepakatan kedua pihak.
C. Pengertian
pasar uang
Pasar uang (Money Market) adalah suatu
wadah tempat pertemuan antara pemilik dana (Funder) dengan calon konsumen
(Consumer) baik bertemu langsung maupun melalui perantara (Broker) atas
transaksi permintaan atau penawaran (Demand /Supply) terhadap sejumlah dana
atau surat-surat berharga jangka pendek umumnya dibawah 270 hari.
Pasar uang adalah suatu kelompok pasar
dimana instrumen kredit jangka pendek, yang umumnya berkualitas tinggi
diperjualbelikan. Fungsi pasar uang sebagai sarana alternatif bagi
lembaga-lembaga keuangan, perusahaan-perusahaan non keuangan untuk memenuhi
kebutuhan dana jangka pendek maupun untuk menempatkan dana atas kelebihan likuiditasnya
1. Ciri-ciri
Pasar Uang
§ Menekankan
pada pemenuhan dana jangka pendek.
§ Mekanisme
pasar uang ditekankan untuk mempertemukan pihak yang mempunyai kelebihan dana
dan yang membutuhkan dana.
§ Tidak
terikat pada tempat tertentu seperti halnya pasar modal.
§ Pelaku
Pasar Uang.
§ Bank.
§ Yayasan.
§ Dana Pensiun.
§ Perusahaan
Asuransi.
§ Perusahaan-perusahaan
besar.
§ Lembaga
Pemerintah.
2. Kebutuhan
Adanya Pasar Uang
Alasan kenapa pasar uang dibutuhkan
dalam sistem perekonomian adalah banyaknya perusahaan serta individu yang
mengalami arus kas yang tidak sesuai antara inflows dan outflows. Misalnya,
perusahaan melakukan penagihan dari klien pada periode tertentu dan pada waktu
yang lain ia harus mengeluarkan uang untuk menutupi biaya operasionalnya.
Untuk mengatasi masalah tersebut
(perusahaan pada saat kasnya mengalami defisit), maka perusahaan tersebut
sementara dapat memasuki pasar uang sebagai peminjam dengan mencari lembaga
keuangan atau pihak lain yang memiliki surplus (kelebihan) dana. Selanjutnya,
pada saat perusahaan tersebut mengalami surplus dana, maka perusahaan tersebut
menjadi kreditor dalam pasar uang untuk memperoleh pendapatan daripada
membiarkan danaya tak terpakai atau idle.
3. Perbedaan
dengan Pasar Modal
Perbedaan antara pasar modal dengan
pasar uang adalah jangka waktunya. Dalam pasar uang, diperdagangkan
suratberharga berjangka waktu pendek, sedangkan dalam pasar modal,
diperdagangkan surat berharga berjangka waktu panjang
4. Mekanisme
Pasar Uang
Pasar Uang berbeda dengan Pasar Modal
yang tradingnya dilakukan melalui Bursa atau Stock Exchange, Pasar Uang
sifatnya abstrak, tidak ada tempat khusus seperti halnya dengan Pasar Modal,
transaksi pada Pasar Uang dilakukan secara OTC (Over The Counter Market),
dilakukan oleh setiap peserta (partisipan) melalui Desk atau Dealing Room
masing-masing peserta.
5. Peserta
Pasar Uang
§ Lembaga
keuangan
§ Perusahaan
besar
§ Lembaga
pemerintah
6. Tujuan
Pasar Uang
Dari pihak yang membutuhkan dana :
§ Untuk
memenuhi kebutuhan jangka pendek
§ Untuk
memenuhi kebutuhan likuiditas
§ Untuk
memenuhi kebutuhan modal kerja
§ Sedang
mengalami kalah keliring
Dari
pihak yang menanamkan dana :
§ Untuk
memperoleh penghasilan dengan tingkat suku bunga tertentu
§ Membantu pihak-pihak yang mengalami kesulitan
keuangan
D. Pasar
modal
Pasar modal adalah instrumen keuangan
yang memperjual belikan surat-surat berharga berupa obligasi dan equitas atau
#saham untuk jangka panjang yang diterbitkan oleh pemerintah maupun perusahaan
swasta, dan kegiatannya dilaksanakan di bursa dimana tempat bertemunya para
pialang yang mewakili investor.
B. Pasar Modal
Pasar modal adalah lembaga keuangan yang
mempunyai kegiatan berupa penawaran dan perdagangan efek (surat berharga).
Pasar modal juga merupakan lembaga profesi yang berkaitan dengan transaksi jual
beli efek dan perusahan publik yang berkaitan dengan efek. Dengan demikian
pasar modal dikenal sebagai tempat bertemunya penjual dan pembeli modal/dana.
Pasar modal merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang
yang bisa diperjual-belikan, baik dalam bentuk hutang maupun modal sendiri,
baik yang diterbitkan oleh pemerintah, public authorities, maupun perusahaan
swasta.
Pasar modal memberikan berbagai
alternatif untuk para investor selain berbagai investasi lainnya, seperti:
menabung di bank, membeli tanah, asuransi, emas dan sebagainya. Pasar modal
merupakan penghubung antara investor (pihak yang memiliki dana) dengan
perusahaan (pihak yang memerlukan dana jangka panjang) ataupun institusi
pemerintah melalui perdagangan instrumen melalui jangka panjang, seperti surat
berharga yang meliputi surat pengakuan utang, surat berharga komersial
(commercial paper), saham, obligasi, tanda bukti hutang, waran (warrant), dan
right issue. Pasar modal juga merupakan salah satu cara bagi perusahaan dalam
mencari dana dengan menjual hak kepemilikan perusahaan kepada masyarakat.
1. Fungsi
Pasar Modal
Pasar modal sebagai tempat bertemunya
pihak yang memiliki dana dengan pihak memerlukan dana jangka panjang
(perusahaan), mempunyai dua fungsi yaitu: ekonomi dan keuangan. Di dalam
ekonomi, pasar modal menyediakan fasilitas untuk memindahkan dana dari pemilik
dana ke pihak yang memerlukan dana jangka panjang. Dengan menginvestasikan
dananya para pihak pemilik dana mengharapkan adanya imbalan atau return dari
penyerahan dana tersebut. Sedangkan bagi perusahaan sebagai pihak yang
memerlukan dana jangka panjang, adanya dana dari luar dapat digunakan untuk
usaha pengembangan usahanya tanpa menunggu dana dari hasil operasi
perusahaannya. Di dalam keuangan, dengan cara menyediakan dana yang diperlukan
oleh perusahaan atau pihak yang memerlukan dana dan para pemilik dana tanpa
harus terlibat langsung dalam kepemilikan aktiva riil.
2. Instrumen
Pasar Moda
1) Saham
Saham adalah tanda penyertaan modal pada
suatu perusahaan perseroan terbatas. Manfaat yang diperoleh dari pemilikan
saham adalah deviden (bagian dari keuntungan yang dibagikan kepada pemilik
saham); capital gain (keuntungan yang diperoleh dari selisih positif harga beli
dan harga jual saham), dan manfaat nonfinansial, yaitu mempunyai hak suara
dalam aktivitas perusahaan.Saham yang diterbitkan emiten (pihak yang melakukan
penawaran umum) ada 2 macam, yaitu saham biasa (common stock) dan saham
istimewa (preffered stock). Perbedaan saham ini berdasarkan pada hak yang
melekat pada saham tersebut. Hak ini meliputi hak atas menerima deviden,
memperoleh bagian kekayaan jika perusahaan dilikuidasi setelah dikurangi semua
kewajiban-kewajiban perusahaan.
2) Obligasi
Obligasi adalah surat pengakuan hutang
suatu perusahaan yang akan dibayar pada waktu jatuh tempo sebesar nilai
nominalnya. Penghasilan yang diperoleh dari obligasi berupa tingkat bunga yang
akan dibayarkan oleh perusahaan penerbit obligasi tersebut pada saat jatuh
tempo.
3) Surat
Berharga Lainnya
Selain dari dua jenis efek yang telah
diuraikan di atas yang sudah banyak digunakan sebagai media hutang di bursa
efek Indonesia, terdapat beberapa jenis efek yang juga dapat digunakan sebagai
media hutang, seperti warrant, option dan right issue. Warrant adalah surat
berharga yang dikeluarkan oleh perusahaan yang memberikan hak kepada
pemegangnya untuk membeli saham perusahaan dengan persyaratan yang telah
ditentukan sebelumnya. Persyaratan tersebut biasanya mengenai harga, jumlah,
dan masa berlakunya warrant tersebut. Option adalah surat pernyataan yang
dikeluarkan oleh seseorang/lembaga (tetapi bukan emiten) untuk memberikan hak
kepada pemegangnya untuk membeli saham (call option) dan menjual saham (put
option) pada harga yang telah ditentukan sebelumnya. Right Issue adalah surat
yang diterbitkan oleh perusahaan yang memberikan hak kepada pemegangnya
(pemilik saham biasa) untuk membeli tambahan saham pada penerbitan saham baru.
3. Jenis
Pasar Modal
Berdasarkan fungsinya, pasar modal dapat
dibedakan menjadi 2 (dua) jenis, yaitu: pasar perdana dan pasar sekunder.
-
Pasar Perdana
Pasar perdana adalah penjualan perdana
efek atau penjualan efek oleh perusahaan yang menerbitkan efek sebelum efek
tersebut dijual melalui bursa efek
-
Pasar Sekunder
Pasar sekunder adalah penjualan efek
setelah penjualan pada pasar perdana berakhir.
4. Pelaku
Pasar Modal
1) Emiten
Emiten adalah perusahaan yang menjual
pemilikannya kepada masyarakat (go public). Ada beberapa tujuan suatu
perusahaan yang go public, yaitu : memperoleh tambahan dana yang digunakan
dalam perluasan usaha, melakukan pengalihan pemegang saham, dan mengubah/
memperbaiki komposisi modal.
2) Investor
Investor (pemilik dana atau pemodal)
adalah badan atau perorangan yang membeli pemilikan suatu perusahaan go public.
Pemodal perorangan adalah orang atau individu yang atas namanya sendiri
melakukan penanaman modal (investasi), sedangkan pemodal badan (lembaga) adalah
investasi yang dilakukan atas nama lembaga, seperti perusahaan, koperasi,
yayasan, dana pensiun, dan lain-lain. Segala keuntungan dan risiko atas efek
yang dibeli atas nama lembaga merupakan hak dan beban lembaga tersebut. Dalam
suatu perusahaan yang go public, investor pertama adalah pemegang saham
pendiri. Sedangkan pemegang saham yang kedua adalah pemegang saham melalui
pembelian saham pada penawaran umum di pasar modal.
E.
PASAR UANG DAN PASAR MODAL DALAM
PEREKONOMIAN
1. Dalam
hal fungsi
Dua pasar ini memiliki fungsi yang sama,
mereka berfungsi sebagai perantara atau jembatan bagi pihak yang membutuhkan
untuk bertemu dengan pihak yang bisa membantunya. Pasar modal memiliki fungsi
sebagai perantara untuk perusahaan yang memiliki saham dan ingin menjualnya
dengan tujuan memperoleh dana atau modal yang bisa digunakan untuk mengembangkan
usahanya dengan pemilik modal yang bisa membeli saham perusahaan tersebut. Pada
umumnya yang menjadi pembeli saham adalah, pemerintah, masyarakat umum, dan
perusahaan lain. Begitu juga dengan pasar uang memiliki fungsi yang hampir sama
dengan pasar modal yaitu sebagai perantara antara para pemilik kas surplus yang
minim atau bisa juga yang tidak emmiliki proyek investasi dengan para kas
defisit yang memiliki yang memiliki banyak peluang untuk investasi. Jadi pada
intinya dua pasar ini bekerja untuk membantu para pihak yang membutuhkan untuk
bertemu dengan pihak yang akan membantunya.
2. Memiliki
sifat yang sama
Pada dasarnya pasar modal dan pasar
uanag masuk dalam bagian pasar keuangan atau yang sering disebut dengan
financial market. Kedua pasar ini memberikan kontribusinya dalam pasar keuangan
ini, yang pada intinya pasar ini hanya berfokus pada uang baik uang yang tampak
maupun tidak, seperti saham, tabungan dan lainnya. Pada dasarnya dua pasar ini
saling berusaha untuk membantu kelancaran jalannya pasa keuangan (financial
market).
3. Dalam
hal ruang lingkup
Fokus dua pasar ini sama yaitu membantu
pihak yang membutuhkan dana dan pihak pemilik dana. Ruang lingkupnya juga sama
meliputi perusahaan atau staf kas surplus. Ruang lingkupnya besar secara nasional
bukan hanya satu daerah tapi semua bisa terjun di pasar ini untuk menemukan apa
yang mereka inginkan.
4. Likuidisasi
produk
Produk yang dimiliki oleh pasar modal
dan pasar uang memiliki likuiditas yang terjamin, karena masing masing dari
mereka memiliki pasar sekunder yang menjamin kemanan dan kemudahan para pihak
yang terkait di situ. Berbeda dengan investasi yang lainnya terutama di sektor
properti dan tanah yang likuiditasnya masih dirugikan. Salah satu contoh kita
ambil dari pasar sekunder untuk obligasi dan saham yaitu BEI. Dana yang
tersimpan di dalam deposito dan sertifikatnya bisa dicairkan dengan mudah jika
dibituhkan, meskipun biasanya akan terkena biaya penalti.
5. Menjunjung
satu tujuan
Pasar modal dan pasar uang memiliki
tujuan yang sama yaitu untuk membantu jalnnya perekonomian semakin lancar.
Dengan memberikan solusi kemudahan bagi pihak-pihak yang berkeinginan untuk
mengembangkan usahanya namun tidak ada pendukungnya terutama dana. Dengan
adanya dua pasar ini di financial market akan mempermudah jalannya perekonomian
di suatu negara.
F.
PASAR VALUTA ASING
Pasar
Valuta Asing atau yang biasa disebut Valas, adalah pertukaran uang dari nilai
mata uang yang berbeda. Valuta asing merupakan suatu mekanisme di mana orang
dapat mentransfer daya beli antarnegara, memperoleh atau menyediakan kredit
untuk transaksi perdagangan internasioanal, dan meminimalkan kemungkinan resiko
kerugian (exposure of risk) akibat terjadinya fluktuasi kurs suatu mata uang.
Fungsi
Pasar Valuta Asing adalah :
1. Dalam
perdagangan internasional hal ini sangatlah diperlukan, karena pada dasarnya
untuk menjual atau membeli sebuah barang di luar negeri kita harus menggunakan
mata uang yang berlaku di tempat tinggal atau negara suatu pihak.
2. Penyediaan
Kredit
Pengiriman barang antar negara dalam
perdagangan internasional membutuhkan waktu, oleh karena itu haru ada suatu
cara untuk membiayai barang-barang dalam perjalanan pengiriman tersebut
termasuk setelah barang sampai ke tempat tujuan yang basanya memerlukan
beberapa waktu untuk membiayai barang-barang dalam perjalanan pengiriman
tersebut termasuk setelah barang sampai ke tujuan yang biasanya memerlukan
beberapa waktu untuk kemudian dijual kepada pembeli.
3. Mengurangi
Resiko Valas
Importir menghindari kemungkinan resiko
yang tidak diperkirakan seperti perubahan kurs saat transaksi. Melalui sistem
ini diharapkan untuk tidak memberikan dampak buruk terhadap besarnya keuntungan
yang telah diperkirakan.
Pelaku
Pasar Valuta Asing (Valas)
1. Dealer
(Market maker)
Berfungsi sebagai pihak yang membuat
pasar bergairah di pasa uang. Pada umumnya dealer mengkhususkan pada mata uang
tertentu dan menetapkan tingkat persediaan tertentu pada mata uang tersebut.
2. Perusahaan atau Perorangan
Perusahaan ataupun individu juga dapat
melakukan transaksi perdagangan valuta asing (valas). Pasar valuta asing pada
umumnya dimanfaatkan untuk memperlancar transaksi bisnis. Contoh kasus dalam
hal ini adalah eksportir, importir, investor internasional, perusahaan
multinasional dan lain sebagainya.
3. Spekulan
dan Arbitrator
Orang yang mengeksploitasi perbedaan
kurs antar valas. Peran spekulan dan arbitrator semata - mata didorong oleh
motif mengejar keuntungan. Mereke justru menuai laba dari fluktuasi drastis
yang terjadi di pasar valas.
4. Bank
Sentral
Pada dasarnya Bank Sentral melakukan
jual beli valuta asing untuk menstabilkan nilai tukar mata uangnya atau juga
biasa disebut dengan istilah kegiatan intervensi.
5. Pialang
Bertindak sebagai perantara yang
mempertemukan penawaran dan permintaan terhadap mata uang tertentu. Secara
tidak langsung Pialang memiliki akses langsung dengan dealer dan bank di
seluruh dunia.
6. Pemerintah
Adapun tujuan pemerintah melakukan
transaksi valuta asing antara lain untuk membayar hutang luar negeri, menerima
pendapatan dari luar neger yang harus ditukarkan lagi kedalam mata uang lokal.
Tujuan Melakukan Transaksi Valuta Asing
(Valas)
Ada beberapa tujuan dalam melakukan
transaksi valas, diantaranya adalah :
a.
Untuk mempertahankan daya beli
b.
Sebagai transaksi pembayaran
c.
Pengiriman ke luar negeri
d.
Mencari keuntungan
G.
perkembangan pasar uang dan pasar modal
dalam perekonomian
1. Perkembangan
pasar modal
Aktivitas pasar modal di Indonesia telah
berlangsung cukup lama yaitu sejak tahun 1912, dan ketika itu masih dilakukan
sepenuhnya oleh penjajahan Belanda. Pada saat itu, efek yang di perdagangkan
ialah saham dan obligasi milik perusahaan dan pemerintahan Hindia Belanda.
Setelah melewati masa kemerdekaan, pemerintahan Indonesia mengambil alih dan
meneruskan kembali perdagangan efek yang telah dirintis oleh pemerintahan
Hindia Belanda itu.
Perkembangan pasar modal di Indonesia
mengalami peningkatan yang sangat pesat terutama setelah pemerintahan melakukan
berbagai regulasi di didang keuangan dan perbankkan termasuk pasar modal. Para
pelaku di pasar modal telah menyadari bahwa perdagangan efek dapat memberikan
return yang cukup baik bagi mereka, dan sekaligus memberikan konsribusi yang
besar bagi perkembangan perekonomian negara kita
Pasar modal merupakan kegiatan yang
berhubungan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan go public
yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya serta lembaga dan profesi yang
berkaitan dengan efek. Pasar modal menyediakan berbagai alternatif investasi
bagi para investor selain alternatif lainnya yaitu menabung di bank, membeli
emas, asuransi, tanah dan bangunan. Pasar modal bertindak sebagai penghubung
antara para investor dengan perusahaan ataupun institusi pemerintah melalui
perdagangan instrument keuangan jangka panjang seperti obligasi, saham.
Pasar modal berbeda dengan pasar uang,
dimana perbedaan terletak pada jangka waktu atau jatuh tempo produknya. Pasar
uang dikenal sebagai pasar yang menyediakan sarana peminjaman dana dalam jangka
pendek (jatuh tempo kurang atau sama dengan satu tahun). Pasar modal mempunyai
jangka waktu panjang atau lebih dari satu tahun.
Perbedaan lainya terletak pada
fungsinya, di mana pasar uang melakukan kegiatan mengalokasikan dana secara
efektif dan efesien dari pihak yang mempunyai kelebihan dana kepada pihak yang
kekurangan sehingga terjadi keseimbangan antara penawaran dan permintaan dana.
Surat berharga yang diperdagangkan dalam
pasar uang terdiri dari surat berharga jangka panjang, menengah, dan pendek,
namun transaksi yang dilakukan tetap jangka waktu pendek. Jenis surat berharga
yang umumnya diperdagangkan dalam pasar uang meliputi antara lain surat promes,
surat pembendaharaan Negara, surat berharga yang diterbitkan oleh pemerintah,
surat wesel yang diaskep oleh bank, sertifikat deposito, dan sertifikat yang
dikeluarkan oleh bank sentral atau sertifikat Bank Indonesia.
Dasar hukum pasar modal adalah UU
No.8/1995 tentang Pasar Modal kemudian PP No. 45/1995 tentang Penyelenggaraan
Kegiatan di Bidang Pasar Modal.
2. Perkembangan
pasar modal dalam perekonomian
Pasar modal memiliki posisi yang sangat
penting dalam perkembangan perekonomian Indonesia. Kemajuan teknologi serta
tingginya arus globalisasi membuat pasar modal Indonesia dapat menjadi icon
pasar modal Asia Tenggara. Perkembangan pasar modal tersebut tidak akan dapat
terealisasikan apabila tidak ada dukungan dari pemerintah dan masyarakat bagi
pasar modal Indonesia. Peran pemerintah dapat berupa menciptakan stabilitas
politik dan hukum, stabilitas iklim investasi Indonesia, dan sebagai pelindung
dalam pelaksanaan kegiatan ekonomi. Sementara masyarakat dapat berpartisipasi
dengan menginvestasikan sahamnya di pasar modal.
Peranan pasar modal dalam perekonomian nasional antara lain :
1. Lembaga
intermediasi (lembaga perantara) keuangan selain bank.
2. Memungkinkan
para pemodal berpartisipasi pada kegiatan bisnis yang menguntungkan
(investasi).
3. Memungkinkan
kegiatan bisnis mendapat dana dari pihak luar dalam rangka perluasan usaha
(ekspansi).
4. Memungkinkan
kegiatan bisnis untuk memisahkan operasi bisnis dan ekonomi dari kegiatan
keuangan.
5. Memungkinkan para pemegang surat berharga
memeroleh likuiditas dengan menjual surat berharga yang dimiliki kepada pihak
lain.
