Makalah Manajmen Keuangan

ABSTRAK

Manajemen Keuangan merupakan aktivitas perusahaan yang bersangkutan dengan usaha mendapatkan dana yang dibutuhkan oleh perusahaan beserta usaha untuk menggunakan dana tersebut seefisien mungkin. Manajer itu sendiri merupakan seseorang yang mengarahkan orang lain dan bertanggung jawab atas pekerjaan tersebut. perkembangan dalam bidang ini sangat cepat dan penting untuk diterapkan dalam setiap organisasi. Namun permasalahannya ialah keseimbangan finansial didalam suatu perusahaan dengan mengadakan keseimbangan antara aktiva dengan pasiva yang dibutuhkan serta mencari susunan kwalitatif daripada aktiva & pasiva tersebut dengan sebaik-baiknya. Identifikasi masalah yang ada dapat menjadi perbaikan dalam pengembangan manajemen keuangan dalam suatu perusahaan.

Makalah ini akan membahas betapa pentingnya Manajemen Keuangan dalam memperbaiki permasalahan yang ada. Sebagaimana berjalannya suatu perusahaan akan sangat bergantung terhadap kondisi keuangan pada perusahaan tersebut dan indicator sehat tidaknya suatu perusahaan juga akan diukur dari kondisi keuangannya.

BAB I

PENDAHULUAN

Manajemen keuangan adalah manajemen yang mengkaitkan pemerolehan, pembiayaan /pembelanjaan dan manajemen aktiva dengan tujuan secara menyeluruh dari suatu perusahaan. Perkembangan manajemen keuangan ini sangat dipengaruhi oleh berbagai faktor antara lain kebijakan moneter, kebijakan pajak, kondisi ekonomi, kondisi social, dan kondisi politik. Manajer keuangan berkepentingan dengan penentuan jumlah aktiva yang layak dari investasi pada berbagai aktiva dan pemilihan sumber-sumber dana untuk membelanjai aktiva tersebut.

Ada dua aspek yang perlu dipertimbangkan oleh manajemen keuangan dalam pengambilan keputusan keuangan disuatu perusahaan, yaitu tingkat pengembalian dan risiko keputusan keuangan tersebut. Risiko adalah kemungkinan terjadinya penyimpangan dari rata-rata dari tingkat pengembalian yang diharapkan yang dapat diukur dari standar deviasi dengan menggunakan statistika. Risiko keuangan terjadi karena adanya penggunaan hutang dalam struktur keuangan perusahaan, yang mengakibatkan perusahaan harus menanggung beban tetap secara periodik berupa beban bunga. Hal ini akan mengurangi kepastian besarnya imbalan bagi pemegang saham, karena perusahaan harus membayar bunga sebelum memutuskan pembagian laba bagi pemegang saham.

Jika manajemen perusahaan dapat memanfaatkan dana yang berasal dari hutang untuk memperoleh laba operasi yang lebih besar dari beban bunga, maka penggunaan hutang dapat memberikan keuntungan bagi perusahaan dan akan meningkatkan return bagi pemegang saham. Sebaliknya, jika manajemen tidak dapat memanfaatkan dana secara baik, perusahaan mengalami kerugian.

BAB II

LANDASAN TEORI

Pengertian Manajemen Keuangan

Manajemen keuangan adalah suatu kegiatan perencanaan, penganggaran, pemeriksaan, pengelolaan, pengendalian, pencarian dan penyimpanan dana yang dimiliki oleh suatu organisasi atau perusahaan.

Dibawah ini ada pengertian manajemen yang dikemukakan oleh para ahli yaitu:

1. Liefman : Manajemen Keuangan merupakan usaha untuk menyediakan uang dan menggunakan uang untuk mendapat atau memperoleh aktiva.

2. Erlina, SE. : Manajemen keuangan merupakan manajemen terhadap fungsi-fungsi keuangan. Fungsi-fungsi keuangan tersebut meliputi bagaimana memperoleh dana (raising of fund) dan bagaimana menggunakan dana tersebut (allocation of fund).

3. Depdiknas : Manajemen keuangan merupakan tindakan pengurusan/ketatausahaan keuangan yang meliputi pencatatan, perencanaan, pelaksanaan, pertanggungjawaban dan pelaporan.

4. Prawironegoro : Aktivitas pemilik dan manajemen perusahaan untuk memperoleh modal yang semurah-murahnya dan menggunakan seefektif, seefisien, dan seproduktif mungkin untuk menghasilkan laba.

5. Suad Husnan : Manajemen Keuangan ialah manajemen terhadap fungsi-fungsi keuangan.

6. Bambang Riyanto : keseluruhan aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan usaha mendapatkan dana yang diperlukan dengan biaya yang minimal dan syarat-syarat yang paling menguntungkan beserta usaha untuk menggunakan dana tersebut se-efisien mungkin.

7. Agus Sartono : Manajemen keuangan dapat diartikan sebagai manajemen dana baik yang berkaitan dengan pengalokasian dana dalam berbagai bentuk investasi secara efektif maupun usaha pengumpulan dana untuk pembiayaan investasi atau pembelanjaan secara efisien.

8. JF Bradley : Manajemen keuangan adalah bidang manajemen bisnis yang ditujukan untuk penggunaan model secara bijaksana & seleksi yang seksama dari sumber modal untuk memungkinkan unit pengeluaran untuk bergerak ke arah mencapai tujuannya.

9. Brigham dan Houston yang diterjemahkan oleh Dodo, H. Dan Herman, W. yaitu “Manajemen keuangan merupakan bidang yang terluas dari tiga bidang keuangan, dan memiliki kesempatan karir yang sangat luas”.

10. Sutrisno : Manajemen Keuangan adalah Sebagai semua aktivitas perusahaan dengan usaha-usaha mendapatkan dana perusahaan dengan biaya yang murah serta usaha untuk menggunakan dan mengalokasikan dana tersebut secara efisien.

11. J. L. Massie : Manajemen keuangan adalah kegiatan operasional bisnis yang bertanggung jawab untuk memperoleh dan menggunakan dana yang diperlukan untuk sebuah operasi yang efektif dan efisien.

BAB III

PEMBAHASAN

3.1. Pengertian

Manajemen keuangan merupakan suatu usaha/kegiatan yang dilakukan oleh seorang manajer guna mencapai tujuan tertentu.

Manajer Keuangan merupakan seseorang yang mempunyai hak dalam mengambil suatu keputusan yang sangat penting dalam suatu bidang investasi dan pembelanjaan perusahaan. Manajer keuangan juga bertanggung jawab dalam bidang keuangan pada suatu perusahaan.

3.2. Tujuan manajemen keuangan

1. Memaksimalkan nilai perusahaan bagi para pemiliknya.

2. Meningkatkan kemakmuran para pemegang saham atau pemilik.

3.3. Tujuan Perusahaan

Dalam mengukur manajemen keuangan yang efisien membutuhkan pengukuran yang dapat digunakan sebagai penilaian efisiensi manajemen keuangan sehingga manajemen keuangan membutuhkan tujuan dan sasaran sebagai standar pengukurannya. Kesejahteraan pemegang saham ditunjukkan melalui harga pasar perlembar saham perusahaan yang juga merupakan refleksi dari keputusan investasi, pendanaan, dan manajemen aktiva.

Berikut ini tujuan perusahaan menurut James C. Van Horne dan John M. Wachowicz :

1. Tujuan utama perusahaan adalah untuk meningkatkan nilai pemegang saham sepanjang waktu.

2. Tujuan utama perusahaan adalah untuk memberikan penghargaan kepada pengambil risiko dengan membangun kesejahteraan jangka panjang bagi pemegang saham.

3. Tujuan utama manajemen adalah memaksimalkan nilai pemegang saham seiring berjalannya waktu.

Untuk mencapai tujuan organisasi diperlukan keahlian dan seni (art) seorang manajer dalam menjalankan fungsi manajemen dan mendayagunakan sebaik – baiknya unsur manajemen yang dimiliki supaya berhasil guna.

Unsur manajemen (Tool of management), biasa dikenal dengan 6 (enam) M , yaitu :

1. Men, tenaga yang dimanfaatkan.

2. Money, anggaran yang dibutuhkan.

3. Materials, bahan atau material yang diperlukan.

4. Machines, mesin atau alat yang dipergunakan dalam berproduksi.

5. Methode, cara yang dipergunakan dalam bekerja.

6. Market/marketing, pasar dan pemasaran hasil produksi yang dihasilkan.

3.4. Aktivitas Manajemen

Manajemen keuangan berhubungan dengan 3 aktivitas, yaitu:

ü Aktivitas penggunaan dana, yaitu aktivitas untuk menginvestasikan dana pada berbagai aktiva.

ü Aktivitas perolehan dana, yaitu aktivitas untuk mendapatkan sumber dana, baik dari sumber dana internal maupun sumber dana eksternal perusahaan.

ü Aktivitas pengelolaan aktiva, yaitu setelah dana diperoleh dan dialokasikan dalam bentuk aktiva, dana harus dikelola seefisien mungkin.

3.5. Fungsi dari manajemen keuangan ada tiga yaitu :

a. Perencanaan Keuangan, membuat rencana pemasukan dan pengeluaraan serta kegiatan-kegiatan lainnya untuk periode tertentu.

b. Penganggaran Keuangan, tindak lanjut dari perencanaan keuangan dengan membuat detail pengeluaran dan pemasukan.

c. Pengelolaan Keuangan, menggunakan dana perusahaan untuk memaksimalkan dana yang ada dengan berbagai cara.

d. Pencarian Keuangan, mencari dan mengeksploitasi sumber dana yang ada untuk operasional kegiatan perusahaan.

e. Penyimpanan Keuangan, mengumpulkan dana perusahaan serta menyimpan dan mengamankan dana tersebut.

f. Pengendalian Keuangan, melakukan evaluasi serta perbaikan atas keuangan dan sistem keuangan pada perusahaan.

g. Pemeriksaan Keuangan, melakukan audit internal atas keuangan perusahaan yang ada agar tidak terjadi penyimpangan.

h. Pelaporan keuangan, penyediaan informasi tentang kondisi keuangan perusahaan sekaligus sebagai bahan evaluasi

3.6. Hubungan Keuangan dengan Ekonomi

Adapun hubungan keuangan dengan ekonomi yaitu :

Ø Manajer Keuangan harus memahami masalah ekonomi dan berjaga-jaga terhadap konsekuensi dari berbagai tingkat perubahan aktivitas dan kebijakan ekonomi.

3.7. Hubungan Keuangan dengan Akuntansi

Adapun hubungan keuangan dengan akuntansi yakni :

Ø Aliran kas

Fungsi utama akuntan adalah menghasilkan dan menyediakan data untuk mengukur keadaan perusahaan, menetapkan posisi keuangan, dan membayar pajak.

Ø Pengambilan keputusan

Mengevaluasi laporan akuntan, mengembangkan data tambahan dan membuat keputusan yang didasarkan atas perkiraan dari pengembalian dan resiko. Data tersebut digunakan setelah ada penyesuaian dan analisa, sebagai input yang penting dalam proses pengambilan keputusan

3.8. Lingkup Manajemen Keuangan

Ø Pembicaraan tentang keputusan

Keputusan dalam bidang keuangan, yaitu: Keputusan Investasi, Keputusan Pembelanjaan dan kebijaksanaan deviden dengan tujuan memaksimumkan nilai perusahaan atau memaksimumkan kemakmuran para pemegang saham.

Ø Pelaksanaan Fungsi

Fungsi manajemen keuangan yaitu: penggunaan dana dan memperoleh dana, lewat keputusan-keputusan investasi, pembelanjaan dan kebijaksanaan deviden agar nilai perusahaan bisa meningkat.

3.9. Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan :

· Konsistensi

· Akuntabilitas

· Transparansi

· Kelangsungan Hidup

· Integritas

· Pengelolaan

· Standar Akuntansi

3.10. Hal-hal yang harus diperhatikan dalam mengelola keuangan yang baik :

· SDM yang kompeten di bidangnya

· Perilaku kerja SDM

· Kelengkapan dokumen transaksi

· Membukukan transaksi setiap hari

· Memeriksa saldo kas dan pembukuan secara rutin

· Mengarsip dokumen secara subject

3.11. Analisis Sumber Dana dan Penggunaannya

Analisis sumber dana atau analisis dana merupakan hal yang sangat penting bagi manajer keuangan. Pada umumnya rasio keuangan yang dihitung bisa dikelompokkan menjadi enam jenis yaitu:

ü Rasio Likuiditas, rasio ini untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansial jangka pendeknya.

ü Rasio Leverage, rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa banyak dana yang di-supply oleh pemilik perusahaan dalam proporsinya dengan dana yang diperoleh dari kreditur perusahaan.

ü Rasio Aktivitas, rasio ini digunakan untuk mengukur efektivitas manajemen dalam menggunakan sumber dayanya. Semua rasio aktifitas melibatkan perbandingan antara tingkat penjualan dan investasi pada berbagai jenis harta.

ü Rasio Profitabilitas, rasio ini digunakan untuk mengukur efektifitas manajemen yang dilihat dari laba yang dihasilkan terhadap penjualan dan investasi perusahaan.

ü Rasio Pertumbuhan, rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa baik perusahaan mempertahankan posisi ekonominya pertumbuhan ekonomi dan industri.

ü Rasio Penilaian, rasio ini merupakan ukuran prestasi perusahaan yang paling lengkap oleh karena rasio tersebut mencemirkan kombinasi pengaruh dari rasio risiko dengan rasio hasil pengembalian.

3.12. Peranan Manajemen Keuangan Dalam Perusahaan Bisnis

1. Bertanggung jawab terhadap tiga keputusan pokok manajemen keuangan (pemerolehan (acquitition), pembiayaan /pembelanjaan (financing) dan manajemen aktiva secara efisien).

2. Meningkatkan pertumbuhan ekonomi sehingga kesejahteraan masyarakat meningkat.

3. Menghadapi tantangan dalam mengelola aktiva secara efisien dalam perubahan yang terjadi di lingkungan.

4. Persaingan antar perusahaan.

5. Perekonomian dunia yang tidak menentu.

Hal yang diperhatikan oleh seorang manajer dalam perencanaan keuangan yakni meliputi :

a. Rencana pengeluaran dan pemasukan masyarakat

b. Penganggaran keuangan

c. Pengelolaan keuangan

d. Pencarian keuangan

e. Penyimpanan keuangan

f. Pengendalian keuangan

g. Pemeriksaan keuangan

h. Pelaporan keuangan

3.12. Contoh Penerapan Manajemen Keuangan

a. PT. ASMO Indonesia (Procurement Dept)

b. Keuangan Dalam DepKomInFo

c. Penerapan Keuangan Dalam Operasional Transportasi (Linc Express)

3.13. Contoh-Contoh Pertanyaan dan Rumus Perhitungan Yang Berhubungan Dengan Manajemen Keuangan

a) Pertanyaan :

1. Hubungkan antara Value of firm (VOF), Financing, investment & dividen Policy.

2. Menurut saudara/I apa saja yang menjadi Determinant of investment & Financing dalam pola pikir keuangan?

3. Mengapa merger? Beri contohnya.

4. Jika utang dan saham tidak dapat lagi memenuhi kebutuhan aktiva tetap, bagamana cara memenuhinya?

5. Pasar keuangan, apa fungsi dan perannya bagi perusahaan ?

6. IPO, jelaskan manfaat IPO bagi perusahaan ?

7. PT. AU pada tahun 2012 membayar dividen sebesar Rp 30.240 juta. Laba bersih yang diperoleh Rp 92.776.442 juta. Sampai akhir tahun tsb jumlah saham beredar 378 juta saham. Harga penutupan saham PT AU Rp 1.450 Berapakah besarnya persentase RE/EAT.

8. Jika suku bunga sbi=5%, sedangkan rata-rata imbal hasil pasar =10%, Beta saham-KU=1,5, berapa harga tafsir dari (cost of equity) saham-KU?

9. Jika TA=$400000, Bond=&200000, siasnya adlh equity, biaya bunga per tahun (before Tax)=20%, dimana tax=50% sementara ke=spt no=7, hitung WACC.

10. Jika ternyata IRR dari no 9= 15%, pakah ada nilai tambah (EVA)

b) Jawaban :

1. Hubungan antara Value of firm (VOF), Financiing, investment & dividen Policy

Tujuan perusahaan dapat dicapai melalui pelaksanaan fungsi manajemen keuangan dengan hati-hati dan tepat mengingat setiap keputusan keuangan yang diambil akan mempengaruhi keputusan keuangan lainnya yang nantinya berdampak terhadap nilai perusahaan Keputusan keuangan yang harus dipertimbangkan dengan matang adalah keputusan investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan dividen.

Implementasi keputusan investasi sangat dipengaruhi oleh ketersediaan dana perusahaan yang berasal dari sumber pendanaan internal (internal financing) dan sumber pendanaan eksternal (external financing). Keputusan pendanaan berkaitan dengan penentuan struktur modal yang tepat bagi perusahaan. Dalam perspektif manajerial, inti dari fungsi pendanaan adalah bagaimana perusahaan menentukan sumber dana yang optimal untuk mendanai berbagai alternatif investasi, sehingga dapat memaksimalkan nilai perusahaan yang tercermin pada harga sahamnya. Sedangkan kebijakan dividen berkaitan dengan kebijakan mengenai seberapa besar laba yang diperoleh perusahaan akan didistribusikan kepada pemegang saham.

Selanjutnya, pengaruh inevstasi, keputusan dan pendanaan terhadap nilai perusahaan menunjukkan bahwa keputusan investasi dan keputusan pendanaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Keputusan investasi juga terbukti berpengaruh tidak langsung terhadap nilai perusahaan melalui kebijakan dividen dan keputusan pendanaan. Namun demikian kebijakan dividen tidak terbukti mempengaruhi nilai perusahaan.

Hubungan struktur kepemilikan manajerial dan nilai perusahaan merupakan hubungan non-monotonik. Hubungan non-monotonik antara kepemilikan manajerial dan nilai perusahaan disebabkan adanya insentif yang dimiliki oleh manajer dan mereka cenderung berusaha untuk melakukan penyejajaran kepentingan dengan outside owners dengan cara meningkatkan kepemilikan saham mereka jika nilai perusahaan yang berasal dari investasi meningkat.

Manajemen akan semakin hati-hati dalam memperoleh pinjaman, sebab jumlah utang yang semakin meningkat akan menimbulkan financial distress. Terjadinya financial distress akan mengakibatkan nilai perusahaan akan mengalami penurunan sehingga mengurangi kemakmuran pemilik. Dalam hal ini, dengan menetapkan jumlah utang dan investasi tetap konstan, kenaikan dalam penerbitan ekuitas akan selalu mengarahkan pada dividen yang lebih besar. Dividen yang lebih besar selanjutnya akan menambah beban pajak pribadi. Oleh karena itu akan cukup beralasan apabila perusahaan berusaha untuk menekan penerbitan ekuitas baru Disamping itu, biaya pada umumnya lebih kecil jika perusahaan menerbitkan utang dibandingkan menerbitkan saham baru.

2. Yang menjadi Determinant of investment & Financing dalam pola pikir keuangan adalah sebagai berikut :

a. Rasio Likuiditas, menyatakan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek yang jatuh tempo. Semakin tinggi rasio berarti semakin terjamin hutang-hutang perusahaan kepada kreditor.

b. Rasio Aktifitas, menunjukkan kemampuan serta efisiensi perusahaan dalam memanfaatkan aktifa yang dimiliki atau perputaran (turnover) aktifa-aktifa suatu perusahaan.

c. Rasio Hutang, berfungsi untuk menunjukkan kemampun perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka panjangnya.

d. Rasio Profitabilitas, menunjukkan tingkat keberhasilan perusahaan di dalam menghasilkan keuntungan.

e. Rasio Pasar, menggambarkan bagaimana pasar menghargai saham suatu perusahaan.

3. Alasan melakukan merger adalah :

a. Keuntungan

Melalui merger akan terjadi pengurangan beberapa komponen biaya produksi. Misalnya biaya pemrosesan output, biaya transaksi, biaya iklan, pemanfaatan informasi bersama dan administrasi. Perusahaan yang melakukan merger dapat menggunakan pelayanan bersama seperti jasa asuransi, bank, dan sebagainya.

b. Mengurangi risiko di dalam persaingan

Para pesaing menghadapi situasi yang tidak pasti sehingga terjadi persaingan yang sangat ketat. Pengurangan risiko terkait pula upaya untuk penyelamatan bisnis yang sedang dijalankan. Perusahaan lemah sering kesulitan menembus pasar sehingga terancam bangkrut. Agar mampu mempertahankan eksistensinya di dalam pasar perusahaan memerlukan dukungan.

c. Untuk meningkatkan pertumbuhan

Perusahaan yang tergabung yentu mengharapkan kinerja perusahaan semakin membaik.Keuntungan meningkat dan diinvestasikan kembali untuk perluasan perusahaan untuk peningkatan pertumbuhan perusahaan.

d. Mendominasi Pasar

Perusahaan – perusahaan yang besar tentu menguasai pasar. Dengan merger konsentrasi perusahaan meningkat sehingga perusahaan menjadi semakin dominan.

e. Integrasi Vertikal dan Integrasi Horisontal

Integrasi Vertikal adalah penggabungan 2 perusahaan atau lebih yang memiliki hubungan produksi yang berkelanjutan. Integrasi ini dapat bersifat hulu (up stream) dan hilir (down stream). Integrasi horisontal adalah gabungan 2 perusahaan atau lebih menghasilkan produk yang sama pada tingkat produk yang sama. Diversifikasi konglimerat pada dasarnya perusahaan menyebar risiko dalam kegiatan bisnis yang dilakukannya. Dengan mengakuisisi resiko perusahaan menyebar ke perusahaan lain.

Contoh :

Bank Mandiri yang merupakan hasil merger antara 4 bank pemerintah yaitu: Bank Bumi Daya, Bank Dagang Negara, Bank Exim, dan Bank Pembangunan Indonesia.

Paling tidak ada 3 alasan penting yang mendasari mengapa Bank tersebut perlu melakukan merger, yaitu :

1) Untuk menciptakan sinergi, khususnya yang berkaitan dengan memperkuat asset, modal dan jaringan pemasaran yang telah ada.

2) Untuk meningkatkan efisiensi dan optimalisasi kerja bank.

3) Meningkatkan peran manajerian bagi bank hasil merger.

Bank yang telah melakukan merger tersebut dengan sendirinya memiliki jumlah asset dan modal yang semakin besar. Contoh, total asetnya pada saat akan di mergerdiperkirakan mencapai lebih dari Rp. 90 triliun dan modal sendiri mencapai sekitar Rp. 9 triliun. Disamping menambah asset dan modal, maka secara otomatis akan menambah jumlah nasabah yang dilayaninya, serta jumlah kantor cabang dari hasil merger bank tersebut juga semakin meningkat.

Dengan adanya merger bank tersebut, juga diharapkan dapat meningkatkan efisiensi melalui pengurangan berbagai aktifitas yang sama yang ada dalam bank. Sebagai konsekuensinya, harus ada yang direlakan, yaitu adanya perampingan karyawan dalam berbagai tingkatan (level/posisi/jabatan). Bank Mandiri, diperkirakan sekitar ribuan karyawan dengan terpaksa dan berat hati dirumahkan atau memperoleh kesempatan pensiun lebih cepat.

4. Jika utang dan saham tidak dapat lagi memenuhi kebutuhan aktiva tetap, maka dapat dilakukan dengan cara melalui Sumber intern atau sumber dana yang dibentuk atau dihasilkan sendiri di dalam perusahaan, yang terdiri dari :

a. Laba Ditahan

Laba ditahan adalah laba bersih yang di simpan untuk diakumulasikan dalam suatu bisnis setelah deviden dibayarkan. Juga di sebut laba yang tidak dibagikan (undistributed profits) atau surplus yang diperoleh (earned surplus).

b. Depresiasi

Depresiasi adalah alokasi jumlah suatu aktiva yang dapat disusutkan sepanjang masa manfaat yang di estimasi. Penyusutan untuk periode akuntansi dibebankan ke pendapatan baik secara langsung maupun tidak langsung.

5. Fungsi Pasar keuangan bagi perusahaan adalah sebagai berikut :

a. Sebagai sarana penambah modal bagi usaha

Perusahaan dapat memperoleh dana dengan cara menjual saham ke pasar keuangan. Saham-saham ini akan dibeli oleh masyarakat umum, perusahaan-perusahaan lain, lembaga, atau oleh pemerintah.

b. Sebagai sarana pemerataan pendapatan

Setelah jangka waktu tertentu, saham-saham yang telah dibeli akan memberikan deviden (bagian dari keuntungan perusahaan) kepada para pembelinya (pemiliknya). Oleh karena itu, penjualan saham melalui pasar keuangan dapat dianggap sebagai sarana pemerataan pendapatan.

c. Sebagai sarana peningkatan kapasitas produksi

Dengan adanya tambahan modal yang diperoleh dari pasar keuangan, maka produktivitas perusahaan akan meningkat.

d. Sebagai sarana penciptaan tenaga kerja

Keberadaan pasar keuangan dapat mendorong muncul dan berkembangnya industri lain yang berdampak pada terciptanya lapangan kerja baru.

Peranan pasar keuangan bagi perusahaan adalah sebagai berikut :

1) Pasar keuangan mempunyai peranan baik bagi pihak emiten (perusahaan penerbit surat berharga) maupun bagi pihak investor (perusahaan yang membeli surat berharga), peranannya antara lain sebagai berikut :

Ø Bagi emiten :Sebagai sarana perusahaan untuk meningkatkan kebutuhan dana jangka panjang dengan menjual saham atau mengeluarkan obligasi.

Ø Bagi investor:Sebagai alternatif untuk berinvestasi.

2) Sedangakan secara umum peranan pasar modal dapat dikatakan sebagai alternatif untuk mempertemukan pihak yang kelebihan dana dengan yang kekurangan dana.

6. Manfaat IPO bagi perusahaan adalah sebagai berikut :

a. Kemudahan menambah modal di masa mendatang, karena perusahaannya telahdikenal publik.

b. Meningkatakan likuiditas bagi pemegang saham.

c. Nilai pasar perusahaan akan diketahui publik

7. Diketahui :

D = Rp. 30.240 juta

NI = Rp. 92.776.442 juta

Saham beredar = 378 juta

Harga penutupan = Rp. 1.450

Ditanya :

RE / EAT

Jawaban :

RE = NI – D

= Rp. 92.776.442 juta – Rp. 30.240 juta

= Rp. 92.746.202 juta

Jika, i= 20 %, t = 50 %,

Maka :

EBIT = 92.776.442 juta

i (20%) = 18.555.288,4

EBT = 74.221.153,6

t (50%) = 37.110.576,8

EAT = 37.110.576,8 juta

8. Diketahui :

SBI = 5 %

Imbal hasil pasar = 10 %

ß KU = 1.5

Ditanyakan :

Harga tafsir pasar sahamKU…?

Jawab :

D = 30.240.000.000

378.000.000

= 80

r = rf + ß (rm-rf)

= 5 % + 1.5 (10% – 5%)

= 5 % + 0.075

= 0.125 = 12.5 %

P = D = 80 = 640

R 0.125

Jadi, harga tafsir dari (cost of equity) saham-KU adalah Rp. 640

9. Diketahui :

TA = $400.000

Bond = $ 200.000

Equity = $200.000

i = 20%

t = 50%

Ditanyakan :

WACC =…….?

Jawab :

Biaya hutang setelah pajak :

Kd = 20% (1-50%) = 0.1 = 10%

Biaya saham :

Kps = D = ____80__ _

P – F 1.450 – 640

= 80 = 0.098

810

= 9.8%

WACC = (0.5 X 0.1) + (0.5 X 0.098)

= 0.05 + 0.049

= 0.099

= 9.9 %

Jika ternyata IRR dari no 9 = 15%, maka ada nilai tambah (EVA) sebesar 5.1% (15% - 9.9%), karena IRR lebih besar dari WAC

BAB IV

KESIMPULAN

Jadi, hal-hal yang penting dalam perencanaan keuangan, manajer harus berani menanggung risiko dan bertanggung jawab dalam menjalankan tugas tersebut. Perusahaan juga harus bisa mengetahui kondisi keuangan perusahaan agar bisa menentukan langkah pergerakan perusahaan kedepannya bagaimana, bisa memberikan hak-hak karyawan dengan baik dan tidak merugikan karyawan. jika manajemen keuangan itu semua bisa terstruktur dengan baik, maka itulah yang disebut dengan manajemen perusahaan yang baik.